Una garantía a la política es un instrumento financiero mediante el cual el BID se compromete a cubrir, total o parcialmente, obligaciones de pago específicas de un gobierno o entidad pública frente a prestamistas o inversores privados, en caso de incumplimiento. A diferencia de los préstamos basados en políticas —cuyo objetivo es proveer financiamiento al gobierno para apoyar un programa de reformas—, el objetivo de una garantía a la política es reducir el riesgo para los prestamistas cuando un gobierno se endeuda con ellos para apoyar su programa de reformas.
Por ello, una PBG no desembolsa de manera anticipada sino que moviliza financiamiento de terceros al reducir el riesgo que enfrentan los financiadores privados al prestar al gobierno o entidad pública, y se emite como resultado directo del cumplimiento de las acciones de reforma acordadas.
En una operación PBG, el gobierno se compromete a implementar un conjunto definido de acciones de política (reformas que el BID y el país han identificado conjuntamente como críticas para el desarrollo). Una vez que dichas reformas se ejecutan a satisfacción del Banco, el BID emite la garantía que respalda las obligaciones de deuda del gobierno con sus acreedores.
Adicionalmente, el país prestatario otorga una contragarantía soberana al BID. Esta estructura permite a los países acceder a mejores condiciones de financiamiento en los mercados de capital (plazos más largos o menores costos de endeudamiento), mientras que el compromiso con las reformas de política asegura que los recursos apoyen la agenda de desarrollo más amplia del país.
Las PBG pueden respaldar emisiones de bonos soberanos u otros instrumentos de endeudamiento gubernamental. Son especialmente adecuadas para enfoques programáticos de reforma, en los que el BID acompaña a un país a lo largo del tiempo mediante una serie de operaciones vinculadas que combinan diálogo de política, apoyo técnico y acceso a financiamiento privado.
Ejemplos
PBG para bonos y préstamos: Bahamas — apoyo a una emisión estándar de bonos para la economía azul (BH-U0001)
Canjes de deuda temáticos:
Canje Deuda por Biodiversidad: Ecuador — Reformas de Política para Reforzar la Sostenibilidad Financiera y Ambiental (EC-U0007)
Canje Deuda por Nutrición: Ecuador — Mejora de la Nutrición Infantil (EC-U0008)
Canje Deuda por Agua y Saneamiento: Barbados — Reformas de política para crear espacio fiscal para inversiones en clima, agua y resiliencia (BA-U0002)
Canje Deuda por Naturaleza: Bahamas — Economía Azul (BH-U0002)
Según el principio de neutralidad de ingresos netos con los préstamos, es decir, sin subsidios cruzados entre préstamos y garantías:
Período: Máx. 20 años.
Vida Promedio Ponderada (VPP) de la obligación garantizada subyacente: máx. 12,75 años.
Comisiones:
Comisión de garantías: Igual que el margen para préstamos del Capital Original del BID (80 pb para 2025).
Comisión por disponibilidad: Igual que la comisión de compromiso (50 pb para 2025). Cobrado sobre la diferencia entre el monto máximo de la garantía y el monto de exposición garantizado real.
Reembolso del crédito: Pagadero a petición, a menos que el Banco determine otra cosa según el caso.
Actividades de respuesta posteriores a desastres
Facilidad de respuesta inmediata para emergencias causadas por desastres
(IRF)
Riesgo de proyectos de inversión
Garantías parciales de crédito
(PCG)
Riesgos de incumplimiento contractual soberano
Garantías de riesgo político
(PRG)
Inversiones con objetivos y alcances definidos
Préstamos de inversión específicos
(ESP)
Línea de crédito contingente para respuesta inmediata a desastres
Facilidad de crédito contingente para desastres naturales y emergencias de salud pública
(CCF)
Resultados de un programa gubernamental nuevo o existente
Préstamos basados en resultados
(LBR)
Pequeños proyectos de inversión independientes
Financiamiento de obras múltiples
(GOM)
Préstamos a pequeñas y medianas empresas
Financiamiento de crédito global
(GCR)
Transferencia de conocimientos técnicos
Cooperación técnica reembolsable
(TCR)
Preparación del proyecto e inicio de actividades
Facilidad para la preparación, ejecución y evaluación de proyectos
(PROPEF)
Líneas de crédito para dar apoyo a préstamos de inversión
Línea de crédito condicional para proyectos integrados
(CCLIP)
Financiamiento para inversión con opción de retiro diferido
Financiamiento para inversión con opción de retiro diferido
(IF-DDO)
Garantía de inversión
Garantía de inversión
(GUA)