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Riesgos de una ola de capital

Los expertos predicen un repunte en los flujos de capital hacia América Latina y el Caribe este año, pero advierten que los países de la región deben construir y mantener sistemas financieros sólidos y mejorar el ambiente institucional para que los flujos se tornen sostenibles.

“Anticipamos la reanudación del crecimiento (en el 2000)”, afirmó el economista jefe del BID, Ricardo Hausmann, en el seminario "La Nueva Oleada de los Flujos de Capital: ¿Golpe de Timón o sólo otra Marea?", celebrado en ocasión de la asamblea anual del BID en Nueva Orleans. Hausmann agregó que el desafío para América Latina es es evitar otro “ciclo de auge y crisis”.

En total, los flujos de capital disminuyeron en 1998-99, mientras que la inversión extranjera directa aumentó durante ese período, al punto de que constituyó casi 100 por ciento de los ingresos netos de capital privado. Hausmann saludó el aumento de la inversion extranjera directa, pero destacó que ese incremento se suscitó en el contexto de un colapso de los flujos de capital en general.

Los países necesitan atraer tanto inversiones de portafolio como inversiones extranjeras directas, dijo Hausmann. Según sus estudios, en países en vías de desarrollo la inversión extranjera directa representa una porción mayor en la mezcla de inversiones que en países industrializados, en parte porque la inversión extranjera directa suele ser considerada como menos arriesgada.

Por su parte, Ernest Stern, director gerente de la firma financiera J.P. Morgan, dijo en el seminario que se espera que las inversiones de portafolio se dupliquen este año en América Latina y el Caribe como reflejo de la recuperación ocurrida tras la desaceleración económica de 1999. En cuanto a la inversión extranjera en general, Stern aseveró que no avizoraba una marejada en el 2000.

Shahid Javed Burki, presidente de EMP Financial Advisors, aseguró que la región está en los umbrales de un “boom” económico y pronosticó “una larga expansión que no será interrumpida por crisis sistémicas". Sin embargo, Burki advirtió que los países no lograrán beneficios si se descarrilan y no adoptan o mantienen políticas financieras sólidas.

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