Programa piloto fortalece la capacidad crediticia y la inversión en el desarrollo en los gobiernos subnacionales

In the late 1990s and early 2000s, certain countries in Latin America and the Caribbean had traumatic experiences with fiscal indiscipline and financial bailouts of subnational governments (SNGs), which understandably led to policies that limit their borrowing.

However, rising investment needs—SNGs carry out about one-third of public investment, a share that exceeds 50% in the region’s largest countries—together with recent reforms that strengthened subnational fiscal responsibility frameworks, notably in Colombia, have reignited the debate on subnational borrowing. Is it possible to learn from recent experience and support responsible borrowing by SNGs without being anchored to the negative episodes of the past?

To help answer this question and build on the region’s progress, the Inter-American Development Bank (IDB) recently approved a new pilot program, "IDB for Cities and Regions," which allows eligible SNGs—cities and intermediate governments—to access loans from the IDB without a guarantee from the central government.

The program seeks to strengthen the creditworthiness of SNGs, including their fiscal soundness and project management capacity, while improving service delivery and subnational infrastructure. Ultimately, it aims to promote local development through better access to market financing.

“BID para Ciudades y Regiones” tiene una duración de cinco años y una asignación de US$1.000 millones, por fuera de la programación ordinaria del Banco, pudiendo otorgar a estos gobiernos  préstamos de inversión y garantías. 

Este programa constituye un complemento a las fuentes de financiamiento que el BID ya pone a disposición a los GSN. El Banco actualmente apoya a los GSN más pequeños y/o con menores capacidades mediante cooperaciones técnicas y programas nacionales. Para los GSN más grandes y/o con mayores capacidades, el BID puede ofrecer préstamos directos, o a través del gobierno central, bancos de desarrollo e instituciones financieras intermediarias. En estos casos, el financiamiento es con garantía soberana, mediante la cual el gobierno central (el soberano) se compromete a garantizar el repago de la deuda del GSN en caso de incumplimiento. 

El nuevo programa piloto va un paso más allá: busca que la garantía de repago del préstamo sea la propia capacidad crediticia de los GSN. La estrategia es crear un círculo virtuoso que incentive a los GSN a mejorar su capacidad crediticia, para acceder a financiamiento de mercado de manera autónoma, responsable y en las mejores condiciones financieras posibles.

Una implicancia clave es que no debe existir la posibilidad de un salvataje financiero (o garantía implícita) del gobierno central si el GSN se torna insolvente. Así, el análisis de la capacidad crediticia del GSN es fundamental: por un lado, para evaluar el riesgo de que pueda repagar sus deudas por su cuenta; y, por otro, para identificar espacios de mejora de dicha capacidad crediticia, que permitan fortalecer sus condiciones financieras y atraer a otros potenciales inversores. 
 

“BID para Ciudades y Regiones” busca trabajar en estrecha coordinación con los ministerios de finanzas de la región para fortalecer la gestión de las cuentas públicas y evitar que los GSN se conviertan en un riesgo fiscal. Por eso, el otorgamiento de crédito a un determinado GSN debe contar con la no objeción del gobierno central. 

Además de fortalecer la capacidad crediticia de los propios GSN, en el marco del programa el Banco busca también apoyar al gobierno central en la mejora de las relaciones fiscales entre los niveles de gobierno. Esto incluye:

•    fortalecer los marcos de responsabilidad fiscal subnacional;
•    mejorar la definición de funciones de gasto entre niveles de gobierno; asignar fuentes de ingreso propio a los GSN; 
•    fortalecer las transferencias intergubernamentales, en base a criterios objetivos y transparentes, que compensen las disparidades territoriales e incentiven mejoras de gestión, minimizando las transferencias discrecionales; 
•    mejorar los mecanismos de transparencia fiscal y rendición de cuentas; y proveer asistencia técnica a los GSN, especialmente aquellos con menores capacidades.

Este abordaje más holístico y coordinado con el gobierno central, hace que la deuda subnacional no sea percibida exclusivamente como un riesgo fiscal, sino como una oportunidad de desarrollo, para ampliar la capacidad de los GSN de financiar sus planes de inversiones de manera autónoma y responsable.

Debido a restricciones legales y/o capacidades insuficientes, entre otros factores, no todos los países están listos para participar de este piloto. Frente a ello, el Banco apoya la definición de una hoja de ruta para que los países interesados y sus respectivos GSN elegibles implementen las reformas y el fortalecimiento institucional necesarios, de modo que eventualmente puedan estar listos (“graduarse”) y acceder tanto a este programa como a otras fuentes de financiamiento de mercado de manera responsable y sostenible. 

  “BID para Ciudades y Regiones” se construye a partir de otras  experiencias internacionales, destacando el camino recorrido por el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (EBRD por sus siglas en inglés), que lleva más de tres décadas prestando a GSN sin garantía soberana en sus países prestatarios del este de Europa, norte de África y Medio Oriente. De esta manera, el EBRD viene contribuyendo a la implementación de los planes de desarrollo de muchos GSN, atrayendo a otros financiadores de mercado y sin haber sufrido episodios de salvataje financiero. 

Algunas de las ventajas comparativas del BID impulsando este programa piloto en América Latina y el Caribe incluyen: 

1.    El profundo conocimiento del sector subnacional de la región, evidenciado por una extensa experiencia operativa; redes de buenas prácticas, tanto de autoridades de los gobiernos centrales responsables de las finanzas subnacionales, como de los propios GSN de la región; y publicaciones e iniciativas emblemáticas, como el Panorama de las Relaciones Fiscales entre Niveles de Gobierno, el Marco Sectorial de Gobiernos Subnacionales, y la Plataforma de Información Fiscal Subnacional.

2.    Un fuerte énfasis en el monitoreo continuo y en el fortalecimiento de las relaciones fiscales entre niveles de gobierno, así como en la mejora de la capacidad crediticia subnacional. Este enfoque permite asegurar que los GSN puedan repagar sus deudas de manera sostenible y ampliar, de forma responsable, su acceso a los mercados de deuda.

3.    El apoyo complementario del Banco mediante recursos de cooperación técnica (donación) que contribuye tanto a mejorar la capacidad institucional y crediticia, como la preparación de estudios de preinversión necesarios para estructurar proyectos de calidad.

4.    La fuerte presencia de especialistas sectoriales calificados del Banco en los países, que permite un acompañamiento técnico cercano a los GSN elegibles, tanto en el monitoreo de su capacidad crediticia como en el diseño e implementación de las inversiones priorizadas por los propios GSN. 
 

Last December, the Bank approved its first non-sovereign-guaranteed loan to a subnational government: the "Water, Sanitation, and Drainage Program for Cartagena de Indias" in Colombia, which includes a component to improve Cartagena's own revenue management.

This project marked the kickoff of "IDB for Cities and Regions," with the expectation that more eligible countries and SNGs will join over time. The design incorporates lessons from international experience, including continuous monitoring of subnational fiscal responsibility in coordination with the central government.

Grounded on the principle that a SNG’s best guarantee is its own creditworthiness, this pilot will strengthen solvency and promote sustainable access to market financing—helping boost local development and economic growth across the region and improving lives.