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Programa de Apoyo a la Recuperación Fiscal y Económica de Perú II
El objetivo general es el fortalecimiento de la sostenibilidad de la gestión fiscal en apoyo al programa de recuperación económica. Los objetivos específicos son incrementar: (i) la recaudación tributaria preservando la liquidez de las empresas; (ii) la inversión pública manteniendo niveles de gasto que permitan la recuperación económica y fiscal; y (iii) la efectividad del gasto público.

Detalle del Proyecto

País

Perú

Número de Proyecto

PE-L1288

Fecha de aprobación

-

Etapa del Proyecto

Preparación

Tipo de Proyecto

Operación de Préstamo

Sector

REFORMA/MODERNIZACIÓN DEL ESTADO

Subsector

POLÍTICA FISCAL PARA LA SOSTENIBILIDAD Y EL CRECIMIENTO

Instrumento de préstamo

Préstamo de Apoyo a Reformas de Política

Código del instrumento de préstamo

PBL

Modalidad

DDP (Deferred Drawdown Option PBP)

Tipo de establecimiento

-

Categoría de Impacto Ambiental y Social

-

Costo Total

USD 400,000,000.00

Financiamiento de Contrapartida del País

-

Cantidad

USD 400,000,000.00

Información Financiera
Publications
Published 2021
The Output Effects of Fiscal Consolidations: Does Spending Composition Matter?
This paper studies whether changes in the composition of public spending affect the macroeconomic consequences of fiscal consolidations. Based on a sample of 44 developing countries and 26 advanced economies during 1980-2019, results show that while fiscal consolidations tend to be on average, contractionary, the size of the output fall depends on the behavior of public investment vis-a-vis public consumption during the fiscal adjustment, with heterogeneous responses growing over time. When public investment is penalized relative to public consumption and thus, its share in public expenditures decreases, a 1 percent of GDP consolidation reduces output by 0.7 percent within three years of the fiscal shock. In contrast, safeguarding public investment from budget cuts vis-a-vis public consumption can neutralize the contractionary effects of fiscal adjustments on impact, and can even spur output growth over the medium term. The component of GDP that mostly drives the heterogeneity between both types of adjustments is private investment. The results hold up to a number of robustness tests, including alternative identification strategies of fiscal shocks. The findings have policy implications for the design of fiscal adjustment strategies to protect economic growth as countries recover from the coronavirus pandemic.
Blogs
Published 2022
Los beneficios de proteger la inversión pública durante la consolidación fiscal
A medida que las economías continúan recuperándose del shock del COVID-19, los gobiernos se están encontrando con la necesidad de realizar ajustes fiscales importantes para reestablecer la sostenibilidad de la deuda. En este contexto, el gran desafío consiste en diseñar planes fiscales que además de contribuir a sanear las finanzas públicas, puedan ser amigables al crecimiento económico inclusivo, y así promover el bienestar ciudadano.  Si bien muchas veces las discusiones de política suelen enfocarse en el tamaño de la consolidación fiscal, el diseño o composición del ajuste puede ser aún más relevante para entender su impacto macroeconómico.   
Publications
Published 2022
Research Insights: Do Changes in the Composition of Public Spending Affect the Macroeconomic Consequences of Fiscal Adjustments?
Si bien las consolidaciones fiscales tienden a ser contractivas, el tamaño de la caída del producto depende de la composición de los recortes del gasto público. Una consolidación fiscal del 1% del PIB implementada mediante la reducción de la inversión pública en lugar del consumo público reduce el producto en un 0,7% en un plazo de tres años. En cambio, proteger la inversión pública de los recortes presupuestarios en relación con el consumo público puede neutralizar los efectos contractivos de los ajustes fiscales en el corto plazo, e incluso puede estimular el crecimiento del producto a mediano plazo.
Publications
Published 2022
Allocative Efficiency of Government Spending for Growth in Latin American Countries
There is scant empirical economic research regarding the way that Latin American governments efficiently allocate their spending across different functions to achieve higher growth. While most papers restrict their analysis to the size of government, much less is known about the composition of spending and its implications for long-term growth. This paper sheds light on how allocating expenditures to investment in quality human and physical capital, and avoiding waste on inefficient expenditures, enhance growth in Latin America. This paper uses a novel dataset on physical and human capital and detailed public spending that includes -for the first time- Latin American countries, which is categorized by a cross-classification that provides the breakdown of government expenditure, both, by economic and by functional heads. The database covers 42 countries of the OECD and LAC between 1985 and 2017. There are five main results. First, the estimated growth equations show significant positive effects of the factors of production on growth and plausible convergence rates (about 2 percent). The estimated effect of the physical investment rate is positive and significant with a long-run elasticity of 1.2. Second, while the addition of years of education as a proxy for human capital tends to have no effect on growth, the addition of a new variable that measures quality-adjusted years of schooling as a proxy for human capital turns out to have a positive and significant effect across all specifications with a long-run elasticity of 1.1. However, if public spending on education (excluding infrastructure spending) is added to the factor specification, growth is not affected. This is mainly because, once quality is considered, spending more on teacher salaries has no effect on student outcomes. Therefore, the key is to increase quality, not just school performance or education spending. Third, both physical and human capital are equally important for growth: the effect of increasing one standard deviation of physical capital or human capital statistically has the same impact on economic growth. Fourth, increasing public investment spending (holding public spending constant) is positive and significant for growth (a 1% increase in public investment would increase the long-term GDP per capita by about 0.3 percent), in addition to the effect of the private investment rate. However, the effect of public spending on payroll, pensions and subsidies does not contribute to economic growth. Fifth, the overall effect of the size of public spending on economic growth is negative in most specifications. An increase in the size of government by about 1 percentage point would decrease 4.1 percent the long-run GDP per capita, but the more effective the government is, the less harmful the size of government is for long-term growth.
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Published 2023
Seis oportunidades para promover la resiliencia y descarbonización a través de la política fiscal
La política fiscal es una herramienta poderosa para poder responder a estos desafíos. Las políticas de gasto, impuestos, inversión pública, endeudamiento y financiamiento pueden contribuir, en su conjunto, a transformar el comportamiento de los distintos actores económicos. Estas políticas también son capaces de brindar mayor resiliencia a la economía y atender los impactos distributivos de la transición, resguardando la sostenibilidad de las finanzas públicas y evitando el surgimiento de activos varados.
Blogs
Published 2023
Instrumentos fiscales para la equidad de género
A través de herramientas de ingresos y gasto público, la política fiscal puede diseñarse para disminuir la desigualdad de género, influenciando el cierre de brechas en la participación laboral y en diferencias salariales y de ingresos entre hombres y mujeres. Con dichos impactos la política fiscal puede, a su vez, contribuir a aumentar el crecimiento económico y disminuir la desigualdad de ingresos y la pobreza.
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Published 2023
Cuatro áreas de acción para acelerar el crecimiento económico equitativo y sostenible en América Latina y el Caribe
Conoce cuatro áreas de acción en términos de política y gestión fiscal para accelerar el crecimiento económico equitativo y sostenible en América Latina y el Caribe.
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Published 2023
Fiscal Rules for Commodity-Dependent Economies
In recent decades, numerous governments in Latin America and the Caribbean have adopted fiscal rules, which try to enforce fiscal discipline on governments and stop them from pro-cyclical spending, which involves spending too much when times are good and taking the ax to spending when times are bad. Pro-cyclical policies have been a historical trend
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Published 2023
¿Cómo incorporar la perspectiva plurianual a la política fiscal a través de los marcos de mediano plazo?
En este blog explicamos cómo funcionan los Marcos de Mediano Plazo (MMP), sus principales ventajas y cuáles son las mejores prácticas a la luz de la experiencia internacional.
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Published 2024
Primer Año de FISLAC: Transformando la Sostenibilidad Fiscal en América Latina y el Caribe
La herramienta FISLAC brinda análisis en tiempo real de riesgos macro-fiscales, promoviendo la sostenibilidad fiscal y contribuyendo al crecimiento económico para mejorar la calidad de vida de la población.
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