Grupo de Deuda de América Latina y el Caribe

La gestión conjunta de activos y pasivos, o ALM, consiste en hacer coincidir las características financieras de los activos y pasivos para reducir las características de los riesgos netos y los efectos de los cambios financieros o de mercado en el presupuesto.

Sin embargo, la mayoría de los países han hecho hincapié hasta ahora en el lado del pasivo del balance. Esta elección emana de la importancia que los países atribuyen a la estabilidad de las corrientes del servicio de la deuda, ya que la gestión adecuada de los pasivos es muy importante para reducir al mínimo los aumentos inesperados de esas corrientes.

De hecho, la ALM puede ser difícil de aplicar en la práctica debido a un mercado de valores gubernamentales poco desarrollado, una base de inversores nacionales débil, la falta de datos detallados y las necesidades de coordinación requeridas por la ALM.

No obstante, los países reconocen que la gestión de la deuda pública es una opción estratégica en la gestión de la deuda pública y están dando pasos hacia su adopción. Con el fin de facilitar la transición a la gestión de la gestión basada en la naturaleza, es necesario comprender las necesidades de los países para implementar la gestión de la lengua y las bases de datos de manera coherente. 

El Grupo de Deuda de América Latina y el Caribe lleva a cabo investigaciones y capacitaciones y facilita las discusiones entre las oficinas regionales de deuda sobre sus logros, desafíos y experiencias en la implementación de ALM. 

Además de la deuda pública convencional, los países también son responsables de la gestión de la deuda contingente. La deuda contingente se refiere a la deuda que está condicionada a eventos o circunstancias predefinidas. Los CL están asociados con importantes riesgos fiscales ocultos. De hecho, ya sean explícitos, como aquellos pasivos definidos por la ley o por el contrato, o implícitos, porque no están reconocidos oficialmente, no son visibles hasta que se desencadenan o hasta que se produce un problema. Como tales, los CL representan una amenaza para las finanzas futuras del gobierno.

Para garantizar una gestión adecuada de la deuda, tanto la deuda convencional como la deuda contingente deben incluirse en el proceso de gestión de riesgos, y las CL deben gestionarse de una manera más prudente y sistemática. Los países deben identificar un conjunto de mejores prácticas para la gestión de pasivos contingentes explícitos e implementar un sistema de divulgación de información sobre su exposición a todo tipo de riesgos fiscales.

Con el fin de promover una mejor contabilidad, transparencia presupuestaria y disciplina, y ayudar a los países a hacer provisiones para el riesgo, el Grupo de Deuda de América Latina y el Caribe promueve la investigación y el debate sobre las CL en diferentes frentes. 

En los últimos años, la proporción de la deuda pública interna ha ido en aumento y muchos países están desarrollando sus mercados internos de deuda. De hecho, los mercados de deuda interna tienen efectos positivos tanto para el gobierno como para la economía.

Para el gobierno, tener un mercado de deuda interno crea una base más diversificada de inversionistas, que a su vez podría ser más estable y confiable y podría reducir los descalces de monedas. Para la economía, puede ayudar a los bancos a gestionar mejor su liquidez, generar externalidades positivas en los bonos corporativos nacionales y puede proporcionar una alternativa a la fuga de capitales.

Sin embargo, los mercados nacionales también pueden desplazar a los emisores privados, aumentar el contagio de las perturbaciones entre los sectores público y privado y generar presión sobre los bancos y los inversores institucionales para que absorban "demasiada" deuda pública.

Por lo tanto, para minimizar eficazmente los costos y los riesgos a mediano y largo plazo, y para beneficiarse adecuadamente de la expansión de sus mercados internos, los países deben ser cautelosos en la forma en que se desarrollan. Los países requieren un amplio acceso a los mercados, transparencia y marcos regulatorios efectivos, entre otros.

Para asegurar un desarrollo efectivo de los mercados de deuda internos, LAC Debt Group realiza seminarios y talleres sobre este tema y fomenta el intercambio de experiencias entre países en diferentes etapas de desarrollo de los mercados internos. 

En el contexto de un mundo cada vez más preocupado por los efectos negativos del cambio climático, muchos países han adoptado nuevas medidas económicas y financieras destinadas a ayudarles a prevenir, mitigar y adaptarse al cambio climático. Muchos países han incluido disposiciones para gestionar los gastos de las instituciones gubernamentales para la prevención y reducción de los desastres naturales.

Además, para abordar y reducir la carga de la deuda pública, también ha habido un aumento de iniciativas como la recompra de deuda, la reducción de la deuda y los canjes de deuda por naturaleza, en los que una parte de la deuda externa de una nación se recompra, reduce o condona a cambio de inversiones locales en medidas de conservación ambiental.

Muchos países ya han experimentado los beneficios de este tipo de transacciones financieras. Sin embargo, la adopción de estas medidas no está exenta de desafíos: los países deben preparar sistemas presupuestarios, financieros y contables que permitan una adecuada cuantificación de los recursos; los recursos para la mitigación, la adaptación y la reducción de la vulnerabilidad ejercen una presión significativa sobre la deuda pública; la generación y atracción de recursos internacionales son vitales para la continuidad de los programas sobre cambio climático; y, los programas o proyectos que nacen bajo la deuda deben ser autosostenibles.

Con el fin de abordar estos y otros desafíos que se presentan, LAC Debt ha creado una red de países interesados en compartir sus experiencias y aprender a acceder y gestionar mecanismos financieros para la prevención, mitigación y adaptación al cambio climático.