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Estrategia de desarrollo de los mercados de capital de América Latina y el Caribe

Por Antonio Vives (07/95, GN-1870-2, En, Es)

Esta estrategia (GN-1870-2) fue considerada formalmente for el Directorio Ejecutivo y la Administración del BID el 10 de octubre de 1995.

Extracto

Quizá en ninguna otra actividad el ritmo de la innovación sea tan rápido, ni el costo del fracaso tan elevado, como en los mercados de capital. Cuando los países de América Latina y el Caribe entren en el siglo XXI, la estructura de sus mercados de capital será tan distinta de los de hoy como son diferentes los de hoy a los de los años setenta. Las fuerzas mundiales del cambio son el rápido avance en la tecnología de la información, un ritmo de innovación financiera acelerado, la mayor participación del sector privado en la globalización/integración de los mercados nacionales. Al mismo tiempo, las enseñanzas que legaron las crisis monetarias recientes plasman las consecuencias de una dependencia excesiva con respecto a la inversión extranjera y especialmente a las inversiones en instrumentos de alta movilidad a corto plazo. Es axiomático que el ahorro es la clave de un crecimiento sostenible a largo plazo. En la región, sin embargo, la causa del débil desarrollo de los mercados de capital, que ha conducido a una mayuor dependencia con respecto a la deuda externa, es el escaso ahorro interno.

Una condición necesaria para el ahorro financiero es un mercado de capital que pueda proporcionar instrumentos accesibles y económicos que estimulen el ahorro y reduzcan el costo de las transacciones financieras. Más aún, como intermediarias de dicho ahorro, las instituciones eficientes dedicadas a la gestión de mercados de capital mejorarán la asignación de fondos en alternativas de inversión productiva en los sectores empresarial y público. Aun reconociemnto que los sistemas financieros internos difieren grademente dentro de la región, la estrategia de los mercados de capital del Banco también reconoce que en ello shay temas y desafíos comunes. Para encarar estos desafíos, se ha propuesto que el Banco adopte una estrategia de mercados de capital dirigida a (i) aumentar el nivel de ahorro y mejorar su composición; (ii) majorar la eficiencia de los mercados de capital y (iii) promover la armonización e integración de los mercados de capital de la región.

Ultima actualización: 02/12/04

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