Developing Government Bond Markets

Por Jorge Castellanos (03/98, IFM-111, En)

Este documento analiza alternativas para promover el desarrollo financiero en América Latina. Se concentra específicamente en el papel que pueden desempeñar los bonos del Estado en el desarrollo de los mercados de capital. Los beneficios de estos bonos son devengados especialmente por el banco central, pero también son devengados por las empresas públicas, los gobiernos locales, las instituciones financieras, los negocios y los hogares. También sirven de sistema de advertencia; por ejemplo, si el gobierno no busca políticas económicas sostenibles, los mercados de bonos advertirán al público y ayudarán a ejercer control. Los bonos del Estado (y las innovaciones financieras en general) pueden reforzar las acciones del banco central, pero también crean un ambiente más desafiante para la gestión de la política monetaria. Los cambios institucionales que se han dado en la región durante la última década indican que las innovaciones financieras en la banca y los títulos valor podrían acelerarse durante los próximos años. Los gobiernos podrían contribuir a este proceso modernizando las regulaciones financieras y fortaleciendo la infraestructura financiera.

Jorge Castellanos es miembro del grupo asesor sobre mercados soberanos emergentes de J.P. Morgan y ex Superintendente de Bancos y Administrador de la Deuda Pública de Colombia.

Ultima actualización: 26/02/07