Le ralentissement de l’économie mondiale, qui a apporté son lot de rebondissements ces dernières années, a conduit à cette réévaluation. La difficile conjoncture économique a fait peser de nouvelles contraintes budgétaires sur les gouvernements d’Amérique latine et des Caraïbes, tout en créant un besoin impérieux de nouveaux financements pour relancer l’activité. Sur cette toile de fond, la Banque, soucieuse de fournir à ses membres des services de financement mieux adaptés et plus flexibles, vient d’introduire les instruments que voici.

Financement du commerce extérieur. Le nouveau Programme de réactivation du financement du commerce international de la BID vise à remédier à la pénurie de crédits pour les exportateurs, les importateurs et d’autres acteurs du commerce extérieur. Ce manque a été vivement ressenti pendant le ralentissement économique de l’Amérique latine en 2002.

Les exportations et les importations formant une activité stratégique qui encourage l’expansion et qui sert de tremplin à l’intégration régionale, la Banque a commencé en février 2003 à proposer aux pays emprunteurs des prêts et garanties qui favorisent les activités des entreprises privées à l’international. Il est prévu que le programme durera deux ans et prendra fin en février 2005, mais il pourrait être renouvelé si la conjoncture est encore mauvaise à ce moment-là. Le programme plafonne à 1 milliard de dollars le montant total que la BID peut prêter à ce titre au secteur privé dans la région. Cependant, les pays qui font appel à des institutions officielles pour le financement du commerce extérieur peuvent recevoir des financements qui dépassent ce plafond.

Le premier prêt octroyé dans le cadre de ce nouveau mécanisme a été approuvé le 17 mars 2003 pour le Brésil : 110 millions de dollars au Branco Bradesco S.A. pour financer les activités en amont et en aval des expéditions d’entreprises nationales et de leurs filiales à l’étranger.

De nombreux pays préfèrent globaliser le financement du commerce et de l’intégration, en utilisant plusieurs mécanismes en même temps. Pour combler ce besoin, la BID vient de lancer son « Programme de prêts pour le commerce, l’intégration et la compétitivité », qui accordera des financements aux pays qui se servent d’une vaste approche multisectorielle pour répondre aux besoins à court, à moyen et à long terme que fait émerger l’adaptation aux accords d’intégration et aux accords commerciaux. Les montages financiers comportent à la fois des prêts et un concours technique qui visent à donner à l’Amérique latine et aux Caraïbes les moyens de relever les défis que présente un commerce extérieur placé davantage sous le signe de la compétitivité et de l’ouverture (cliquer à droite sur le lien « communiqué » pour obtenir plus de détails).

Garanties obligataires. La Banque a modifié et rétabli son Programme pilote de garanties, qui restera en vigueur jusqu’au 31 décembre 2004. Cet instrument est mis à la disposition des pays qui empruntent sur les marchés internationaux : il leur permettra de convertir des décaissements de prêts en garanties, jusqu’à concurrence de 250 millions de dollars.

Comme le mécanisme pour le commerce extérieur, le programme de garanties est assujetti à un plafond de 1 milliard de dollars, mais les garanties ayant désormais un horizon mobile et pouvant être rétablies, un effet de levier peut s’exercer et les garanties peuvent atteindre 4 milliards de dollars sous forme d’obligations et d’instruments semblables. Le premier plan pilote de garanties, qui est arrivé à son terme le 31 décembre 2002, n’avait pas séduit les emprunteurs pendant les deux ans où il avait été proposé. Le nouveau programme a été révisé en fonction de la situation du marché actuelle pour le rendre plus attractif en vue de la mobilisation de capitaux privés.

Prêts basés sur le LIBOR. Le changement le plus important depuis 1996 dans la structure de prêts de la Banque a eu lieu en mars 2003 lorsque la BID a commencé à proposer un mécanisme de tarification des prêts fondé sur le taux interbancaire offert à Londres (LIBOR).

Ce taux peut être souscrit pour les nouveaux prêts en faveur du développement consentis sur le capital ordinaire de la Banque et les prêts qui viennent d’être approuvés mais qui n’ont pas été décaissés. Les prêts fondés sur le LIBOR peuvent être libellés dans les quatre monnaies qui constituent désormais les unités monétaires du Mécanisme de financement en une seule monnaie : dollars U.S., euros, yens japonais et francs suisses.

Vu l’augmentation de l’offre de produits financiers de la BID, la Banque a organisé des séminaires et des formations pour familiariser son personnel avec les avantages et les inconvénients des divers produits financiers. Par exemple, bien que le LIBOR ait été relativement peu élevé au cours des dernières années, il reste qu’il s’agit d’un des mécanismes de tarification des prêts de la BID les plus instables. Il peut connaître de très fortes fluctuations d’une période à l’autre. Il est donc particulièrement malaisé de calculer l’impact des prêts basés sur le LIBOR sur les budgets nationaux en comparaison des prêts assortis de taux plus stables.

La BID conseille vivement l’intégration du choix du produit financier dans la préparation des prêts et invite les pays à peser avec soin le pour et le contre des divers produits financiers en présence.

Garanties obligataires du secteur privé. Entre-temps, le Département du secteur privé de la Banque se sert de plus en plus de ses garanties pour les émissions obligataires du secteur privé.

La première opération de ce genre a été menée en avril 2002, lorsque la Banque a garanti 75 millions de dollars d’une émission obligataire de 300 millions de dollars au Chili en monnaie locale pour soutenir la modernisation d’une route à péage reliant Santiago et le port de Valparaíso. Elle étrennait un nouvel instrument financier à long terme en monnaie locale, qui est plus avantageux qu’un emprunt dans une devise.

En mai 2003, la Banque a approuvé sa première garantie obligataire du secteur privé pour le Pérou : il s’agissait d’une garantie de 10 millions de dollars pour une émission d’obligations de 50 millions de dollars de la Graña & Montero S.A.A, la première société d’ingénierie et d’affermage du pays. En novembre 2002, la BID a approuvé une garantie partielle de 5 millions de dollars pour une émission d’obligations hypothécaires de 50 millions de dollars par le Banco Colpatria de Colombie.

La garantie octroyée à la Graña & Montero, la première par une institution financière multilatérale pour une émission obligataire du secteur privé au Pérou, canalisera des investisseurs de qualité vers l’une des plus importantes firmes nationales. Elle créera aussi un précédent pour la mobilisation de ressources privées sur le marché financier local.

La garantie accordée au Banco Colpatria fait de l’obligation hypothécaire un nouvel instrument sur les marchés financiers colombiens, diversifiant l’offre et augmentant le volume des instruments de titrisation.

Le 6 août, la Banque a approuvé une deuxième garantie de crédit pour une société privée au Chili, qui couvre, dans la limite de 240 millions de dollars en monnaie locale, une émission obligataire qui aidera à financer le premier système « intelligent » de route à péage en son genre en Amérique latine. Cette route traversera la capitale Santiago d’est en ouest, en utilisant un système électronique de péage qui réduira au minimum les embouteillages et augmentera la sécurité routière (cliquer sur le lien « communiqué » pour obtenir des détails).

Les Gouverneurs approuvent la flexibilité. En 2002, l’Assemblée des Gouverneurs de la BID a relevé les montants qui peuvent être consacrés au portefeuille de ce qu’il est convenu d’appeler les prêts à l’appui des réformes de la BID, qui servent à réorienter la politique économique.

Les prêts à l’appui des réformes présentent plusieurs avantages pour les pays qui cherchent à stabiliser leur cadre économique : leur préparation peut être rapide, tout comme leur décaissement, et ils ne nécessitent pas de fonds locaux de contrepartie.

Dans le même temps, les Gouverneurs ont voté l’ajout des prêts d’urgence à la liste permanente des instruments financiers de la Banque. Ces prêts exceptionnels, qui s’étalent sur cinq ans et qui sont destinés à atténuer une crise économique provisoire, n’ont servi qu’en 1998 et 1999.

En mars 2000, le Conseil d’administration de la Banque a approuvé plusieurs mécanismes pour hâter l’approbation de certains types de prêts. Il y avait notamment les prêts en faveur de l’innovation, dans la limite de 10 millions de dollars, visant des projets qui innovent par leurs approches et leurs politiques. Les nouveaux mécanismes s’appliquent aussi à des prêts sectoriels dans les domaines de l’éducation, de la santé et du commerce, à des crédits servant à la préparation et à la réalisation de projets et à des prêts multiphases. Les prêts multiphases concernent des programmes qui s’étalent sur plus de cinq ans et qui comportent plusieurs prêts. Le Conseil d’administration approuve chaque prêt séparément, mais, une fois l’idée générale du programme approuvée avec le premier prêt, la procédure accélérée entre en jeu pour les prêts ultérieurs grâce à une simplification des démarches.