Por DANIEL DROSDOFF

No hay que esperar grandes efectos económicos, al menos en el corto plazo, asegura Charles O. Sethness, gerente del Departamento de Finanzas del BID. Sethness cree que el efecto inmediato será probablemente menor y limitado mayormente a facilitar mucho más las transacciones de divisas. Con el euro, un país dado no necesitará efectuar muchas operaciones de cambio y de cobertura de riesgo como era el caso cuando se hacían transacciones en múltiples monedas nacionales.

Pero en el futuro, algunos países de América Latina y el Caribe podrían hallar a las operaciones financieras en el mercado del euro tan atractivas y fácilmente accesibles como las que suelen realizar en los mercados del dólar y el yen, cree Sethness.

El mercado del euro podría resultar más grande y más líquido que los actuales mercados de monedas europeas, incluso con bonos de rendimiento alto y calificación baja, agrega.

Al mismo tiempo, las exportaciones europeas podrían ganar competitividad en los mercados mundiales debido a menores costos de transacción y cambiarios. Asimismo, más exportaciones latinoamericanas podrían eventualmente ser cotizadas en euros y no en dólares, añade.

Europa es el segundo socio comercial más importante de América Latina, con exportaciones anuales por unos 30.000 millones de dólares e importaciones del orden de los 40.000 millones de dólares. Las inversiones europeas en América Latina constituyen casi 23 por ciento de toda la inversión foránea en la región.

En un reciente estudio sobre el impacto del euro, el Sistema Económico Latinoamericano (SELA) determinó que la nueva moneda no necesariamente traerá más estabilidad a los mercados financieros del mundo. "Es importante que los países en desarrollo se mantengan alerta en el manejo de sus reservas y políticas monetaria", dice el estudio del SELA.

Poco después de su adopción, el 1 de enero de 1999, el euro será la denominación de 30 a 35 por ciento de todos los créditos pendientes de pago en el mundo y reemplazará al marco alemán como la segunda moneda más usada en transacciones comerciales mundiales, después del dólar, agrega el documento del sela.

Con respecto a las tasas de interés sobre la deuda externa de América Latina, el SELA sostiene que la introducción del euro no afectará a los países con tasas de interés vinculadas al Libor dólar (el tipo de interés interbancario ofrecido en Londres para colocaciones en dólares estadounidenses, un punto de referencia mundial para mercados de crédito).

Los mercados de capital europeos crecerán significativamente con el euro y alcanzarán más importancia en la financiación del crecimiento de empresas, adquiriendo un papel similar al de los mercados de los Estados Unidos, agrega el SELA. "Los mercados del eurobono y de valores de Europa podrán rivalizar a los de Estados Unidos, reduciendo los costos de capital y aumentando la eficiencia de las colocaciones".

Tras la introducción del euro, el BID y el gobierno de Francia auspiciarán el 16 de marzo una conferencia de alto nivel sobre el impacto internacional de la nueva moneda, durante la Asamblea Anual del Banco que se celebrará el año próximo en París.

Entretanto, en la reunión de los países del Mercosur celebrada en Argentina, el presidente Carlos Menem formuló un llamado a crear una moneda común entre los cuatro miembros del pacto. Menem predijo que lograr la unión monetaria llevará a los países del Mercosur mucho menos que el medio siglo que demoró concretarla en Europa.