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Documentos de trabajo

A propósito del endeudamiento de las empresas, los diferenciales del crédito y la actividad económica en las economías emergentes: una investigación empírica


CÓDIGO: IDB-WP-719
AUTOR: Caballero, Julian , Fernandez, Andres , Park, Jongho
PUBLICACIÓN: agosto 2016
IDIOMA: Inglés
TÓPICOS RELACIONADOS: Macroeconomía
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Abstracto:

Este artículo analiza la influencia de los factores financieros externos en la actividad económica en las economías emergentes (EMEs) motivados por un aumento considerable del financiamiento externo por parte del sector empresarial en dichas economías desde comienzo de la década del 2000, fundamentalmente bajo la forma de emisión de bonos. Se elabora un indicador trimestral financiero externo de varias economías emergentes utilizando datos a nivel de los bonos en los diferenciales de los bonos corporativos emitidos en los mercados de capital extranjeros, y se analiza su relación con la actividad económica. Además, un shock adverso identificado en el indicador financiero genera una caída importante y prolongada del crecimiento del producto real, y aproximadamente una tercera parte de su varianza de error predicho se asocia con este shock. Estas conclusiones son robustas para controlar por posibles efectos de derrame del riesgo soberano al de las empresas, entre otras consideraciones.

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