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Tasas de interés de subpréstamos del Banco Interamericano de desarrollo

Objetivo

Describir las orientaciones de política que el Banco aplicará en la determinación de las tasas de interés de los subpréstamos bajo operaciones globales de crédito a los sectores productivos. Al determinar las tasas de interés de estos subpréstamos, se tendrán en cuenta los objetivos y propósitos de los préstamos globales de crédito del Banco..

Orientaciones Básicas

Los préstamos globales de crédito tienen objetivos institucionales, económicos y otros de fomento del desarrollo. Los objetivos específicos de los préstamos globales a los sectores productivos son: a) aumentar la oferta y el acceso al crédito para el financiamiento de empresas pequeñas y medianas que cumplan con requisitos similares a los que el Banco exige en sus operaciones directas; b) estimular a las instituciones financieras intermediarias para que se conviertan en efectivos vehículos de captación y canalización del ahorro interno y externo hacia la inversión y otros usos productivos, contribuyendo, de esa manera, a una eficiente asignación de recursos y al desarrollo y al fortalecimiento de los mercados nacionales de capital; y c) fortalecer las instituciones financieras intermediarias en sus aspectos técnicos, económicos, financieros, administrativos y gerenciales, a fin de que puedan cumplir efectivamente el papel para el que han sido creadas y de que, en este contexto, adquieran permanencia, continuidad y viabilidad financiera a largo plazo.

Las tasas de interés cobradas por los intermediarios financieros deben considerarse en el contexto de la política y estructura de las tasas de interés del país receptor, puesto que constituyen una parte importante de dicha estructura. Específicamente, la fijación de las tasas de interés tiene una influencia directa sobre la oferta y demanda de crédito en la economía. A este respecto, las tasas de interés globales de los subpréstamos deben ser equitativas y conducentes al estímulo y a la movilización y asignación eficientes del ahorro financiero. Las tasas de interés de los subpréstamos son un instrumento importante para el logro de los objetivos de las operaciones globales de crédito descritos anteriormente. Para una institución financiera intermediaria, las tasas de interés de los préstamos que concede son también muy importantes, puesto que afectan directamente sus ingresos y, por lo tanto, su capacidad para mantener un personal y una administración adecuada, el potencial y las opciones de movilización de recursos y el grado de exposición al riesgo que pueden tolerar y, por extensión, el tipo de clientela que pueden atender. Además, en este respecto, pueden desempeñar un papel de diversas formas de apoyo gubernamental.

En la situación ideal de equilibrio económico, las tasas de interés se fijarían a un nivel que refleje el costo de oportunidad del capital. Cuando el costo de la movilización de fondos para un intermediario financiero (sin subsidios) pueda considerarse cercanamente equivalente al costo de oportunidad del capital, incluyendo un margen operativo y adecuado, se simplifica mucho la determinación de una tasa de interés apropiada.

Sin embargo, en la práctica es sumamente difícil medir el costo de oportunidad. En ausencia de esa medida, un punto de referencia alternativo sería una tasa para los prestatarios que tienda a ser positiva en términos reales durante la vigencia de la obligación de la deuda. En dichos casos, como regla general, las tasas nominales de interés se fijarían en un nivel suficientemente alto para cubrir la inflación esperada, a fin de lograr tasas reales positivas. Estas facilitarían en el largo plazo la movilización del ahorro financiero privado, a través de las instituciones financieras intermediarias y, a la vez, permitirían obtener márgenes operativos adecuados.

Tasas de interés mayores para los subpréstamos, particularmente dentro del intervalo positivo, tienen más probabilidades de favorecer el financiamiento de proyectos con tasas más elevadas de rendimiento financiero. Por otra parte, tasas de interés excesivamente bajas, especialmente dentro del intervalo negativo, pueden propiciar una asignación ineficiente de recursos en la medida en que financien proyectos con tasas de rendimiento financiero relativamente bajas.

Hay una serie de consideraciones prácticas y de política que deben tomarse en cuenta al fijar las tasas de interés en los subpréstamos, cuando las condiciones existentes no permiten cumplir de inmediato la regla general antes mencionada. Por ejemplo, en la mayoría de los países existen imperfecciones en los mercados, tanto en los mercados financieros como en los de bienes y servicios, que no pueden superarse en un plazo relativamente corto.

Además, es posible que, de acuerdo con las políticas y prioridades del gobierno prestatario, se apliquen tasas de interés preferenciales para fomentar y estimular el desarrollo de ciertos sectores y regiones. No obstante, tasas preferenciales pueden surtir efectos secundarios no deseados.

También hay que tomar en cuenta las políticas macroeconómicas de los países prestatarios. Claramente, debe haber consistencia entre dichas políticas y el proceso de lograr tasas positivas de interés en los subpréstamos. Por ejemplo, se puede citar un problema específico: en los países en que la tasa de inflación aumenta muy rápidamente, o en los que ha habido altas tasas de inflación durante muchos años, puede ser difícil y/o impráctico fijar tasas positivas de interés dentro de un plazo determinado. El punto de referencia de alcanzar tasas de interés positivas sigue siendo válido, pero puede ser necesario tener que esperar algún tiempo antes de lograrlo. Cuando se presente el préstamo al Directorio, para que éste lo considere en las operaciones globales de crédito, habrá que indicar la situación existente.

Given the above considerations, on occasion it may be necessary to accept on-lending rates in Bank-financed global credit operations to productive sectors which do not satisfy the general rule described above. The following approach would apply in such cases:

a) Dentro del contexto antedicho respecto de las orientaciones en materia de tasas de interés en los subpréstamos, que apuntan a que se alcance en el tiempo el punto de referencia de tasas positivas de interés, el prestatario y el Banco deben revisar periódicamente la situación de las tasas de interés en los subpréstamos. El progreso logrado en pos del punto de referencia mencionado, considerando la tasa de inflación registrada durante la vigencia del préstamo, deberá ser informado al Directorio Ejecutivo.

En el período interino durante el cual sea necesario desviarse de tasas de interés que cubran los costos de, financiamiento y los gastos de administración, las autoridades del país prestatario deberán comprometerse a transferir suficientes recursos públicos a las instituciones financieras intermediarias para evitar su descapitalización.

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Documento de Referencia Vigente: GN-1448-4 Rev. 2, marzo 1983.
 

* El objetivo que persiguen las políticas operativas del Banco Interamericano de Desarrollo es establecer el marco operacional para que el personal preste asistencia a los países miembros prestatarios del Banco. Durante los más de 40 años de vida que lleva el Banco, estas políticas operativas han sido formuladas según diversos criterios, desde la elaboración de procedimientos detallados hasta la adopción de amplias declaraciones de principios y propósitos. Muchas de las políticas no han sido actualizadas desde su adopción original, y varias reflejan enfoques y planteamientos del pasado, que han sido sustituidos en ejercicios posteriores de aumento de recursos del Banco; siendo los más recientes los mandatos contenidos en el Octavo Aumento General de Recursos de 1994.

De conformidad con la política del Banco sobre disponibilidad de información, el BID pone todas sus políticas operativas a disposición del público por intermedio del Centro de Información Pública. Cabe advertir a los usuarios que las políticas operativas del Banco se encuentran en proceso continuo de revisión, proceso que incluye la elaboración de documentos sobre los mejores métodos en uso, en los que se resume la experiencia del Banco y otras instituciones similares, así como documentos sobre estrategias sectoriales.

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